Aprende cómo los fundadores e inversores obtienen liquidez: desde las salidas completas como M&A e IPO hasta las opciones parciales como secondaries y tender offers.
10 artículos · Equipo Pianel
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El IPO es la forma más visible de liquidez para una startup. Qué etapas tiene el proceso, cuánto tarda, qué cuesta y cómo afecta el cap table de cada accionista.
Una adquisición puede ser el mejor o el peor resultado para un fundador, dependiendo de los términos. Cómo funciona el proceso, qué determina cuánto recibes y qué es el earn-out.
Las transacciones secundarias permiten vender acciones antes de una salida completa. Quién compra, cómo se fija el precio, qué aprobaciones se necesitan y cuál es el proceso.
El tender offer es el mecanismo más ordenado de liquidez parcial. Cómo se estructura, quién puede participar y cómo afecta al cap table.
En una salida, el orden de pago a los accionistas está determinado por el waterfall. Cómo funciona, qué determina la liquidation preference y cómo calcular lo que recibirás.
Los dividendos son raros en startups, pero no imposibles. En qué condiciones tiene sentido distribuir ganancias y cómo afecta al cap table y a las relaciones con inversores.
La recompra de acciones permite a la empresa comprar a sus propios accionistas. Cuándo tiene sentido, cómo se financia y qué impacto tiene en el cap table.
Los SPACs permiten salir a bolsa fusionándose con una empresa ya listada, simplificando el proceso. Cómo funcionan, cuándo tienen sentido y cuáles son sus riesgos.
La preparación para una salida empieza años antes del evento. Qué debe estar en orden, cuándo empezar y cómo alinear a los accionistas antes de iniciar el proceso.
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