El SAFE es el instrumento de inversión más popular en Silicon Valley. Aprende cómo funciona, cuáles son sus términos clave y cuándo conviene usarlo.
En 2013, Y Combinator introdujo el SAFE —Simple Agreement for Future Equity— y cambió la forma en que las startups levantan capital en etapa temprana. Hoy es el instrumento más usado en Silicon Valley y crece con fuerza en Latinoamérica.
Un SAFE es un acuerdo entre una startup y un inversor. El inversor entrega capital hoy a cambio del derecho a convertirlo en acciones en el futuro, cuando ocurra una ronda de financiamiento priced. A diferencia de una nota convertible, un SAFE no es deuda: sin tasa de interés ni fecha de vencimiento.
Al convertirse, los SAFEs aplican ajustes en favor del inversor. El valuation cap establece un precio máximo de conversión: si la ronda cierra a una valoración mayor, el inversor convierte como si fuera el cap. El discount rate permite convertir con un descuento sobre el precio de la ronda, típicamente entre 10% y 25%.
Son documentos cortos, baratos de emitir, sin valoración formal requerida y sin intereses. Para una startup en pre-seed o seed que quiere cerrar rápido con bajo costo legal, son ideales. Además, al no ser deuda, no aparecen en el balance como pasivo.
Si levantas varios SAFEs antes de una ronda priced, todos se convierten al mismo tiempo y la dilución puede ser mayor de lo esperado. Modelar los escenarios antes de firmar es fundamental. Pianel te permite hacerlo en minutos.
Desde 2018, Y Combinator estandarizó el SAFE post-money: el porcentaje del inversor se calcula sobre el cap table después de la conversión, no antes. Esto da más claridad sobre cuánto equity cede el fundador. Si te ofrecen firmar un SAFE, siempre confirma si es pre o post-money.
El cap table es la arquitectura de propiedad de tu empresa. Descubre qué contiene, cómo leerlo y por qué es crítico gestionarlo bien desde el inicio.
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Levantar capital casi siempre significa ceder parte de la empresa. Aprende qué es la dilución, cómo se calcula y cómo gestionarla inteligentemente.
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