Qué pasa con las opciones cuando un empleado se va

Cuando un empleado deja la empresa — voluntariamente o no — sus opciones no desaparecen automáticamente. Hay un conjunto de reglas que determina qué puede hacer con ellas y qué pasa con las que no ha vestado. Entender estas reglas es fundamental tanto para el empleado como para la empresa.

Las opciones no vestadas

Las opciones que no han vestado al momento de la salida se pierden automáticamente — vuelven al pool. No hay excepciones salvo que el option agreement tenga cláusulas de aceleración (como el double trigger). El empleado no puede reclamar las opciones no vestadas.

Las opciones vestadas: la ventana de ejercicio

Las opciones que ya han vestado no se pierden inmediatamente — pero el empleado tiene un tiempo limitado para ejercerlas. El estándar histórico es 90 días desde la fecha de terminación del empleo. Si no ejerce dentro de ese plazo, las opciones caducan y vuelven al pool.

Esta ventana de 90 días es problemática en la práctica: el empleado debe pagar el strike price (que puede ser significativo), enfrentarse a una posible obligación fiscal por el ejercicio, y hacerlo sin poder vender las acciones para cubrir esos costos. El resultado: muchos ex-empleados no ejercen y pierden todo su equity.

La tendencia hacia ventanas más largas

Cada vez más startups están adoptando ventanas de ejercicio más largas — de 2 a 10 años — especialmente para empleados early-stage que contribuyeron significativamente. Empresas como Stripe, Pinterest y Asana adoptaron ventanas de 7-10 años. La lógica: no es justo penalizar a quienes arriesgaron con un corto plazo para ejercer.

Si eres fundador y quieres adoptar ventanas más largas, el cambio requiere aprobación del board y puede tener implicaciones fiscales (las ISOs se convierten en NSOs si el plazo excede 90 días después de la salida, perdiendo el trato fiscal preferencial).

Tipos de terminación y su impacto

• Renuncia voluntaria: El empleado tiene la ventana estándar (90 días o el período pactado) para ejercer las opciones vestadas.
• Despido sin causa: Igual que la renuncia, más cualquier aceleración pactada en el option agreement.
• Despido por causa: Algunos acuerdos permiten a la empresa cancelar todas las opciones (vestadas y no vestadas) en caso de despido por causa. Debe estar claramente especificado en el option agreement.
• Muerte o incapacidad: Los herederos o el representante legal generalmente tienen 12 meses para ejercer las opciones vestadas.

Early exercise: ejercer antes de vestar

Algunos planes de opciones permiten el early exercise — ejercer las opciones antes de que vesten. Las acciones adquiridas de esta forma siguen sujetas al vesting: si el empleado se va, la empresa puede recomprar las acciones no vestadas al strike price. El beneficio del early exercise es fiscal: al ejercer cuando el FMV es cercano al strike price, la ganancia imponible es mínima. Esto puede ahorrar impuestos significativos si la empresa crece mucho después.