Scale Capital

Tesis de inversión

Scale Capital nació de la convicción de que la transformación del sistema financiero latinoamericano es la mayor oportunidad de venture capital de la próxima década. La región tiene tasas de bancarización bajas, costos de intermediación financiera altos, y una penetración de crédito para PYMEs muy inferior a la de mercados desarrollados. La combinación de regulación que se moderniza, infraestructura de pagos que mejora (PIX en Brasil, CoDi en México, la MACH chilena), y talento tecnológico de primera calidad crea las condiciones para una disrupción masiva.

La tesis específica de Scale Capital se centra en tres áreas: (1) Infraestructura financiera: APIs, middleware y plataformas que permiten a cualquier empresa ofrecer servicios financieros a sus clientes (embedded finance); (2) Préstamos alternativos: scoring crediticio con datos alternativos, lending para PYMEs sin historial bancario, BNPL para comercios; (3) Gestión financiera: herramientas de tesorería, pagos y contabilidad para empresas de distintos tamaños.

Embedded finance: la siguiente ola

Scale Capital pone especial énfasis en el concepto de embedded finance: la capacidad de cualquier empresa —un marketplace, una plataforma de gestión, un ERP— de ofrecer servicios financieros a sus usuarios sin necesidad de ser una entidad regulada. Esto se logra a través de APIs provistas por startups de infraestructura financiera que manejan la complejidad regulatoria y técnica por debajo. En LatAm, este modelo aún está en etapas tempranas pero tiene un potencial enorme dado el número de empresas digitales que ya tienen usuarios activos y podrían ofrecer servicios financieros como capa adicional de valor.

Cómo trabajan con founders fintech

Scale Capital entiende que el venture fintech tiene peculiaridades: los ciclos de ventas son más largos (vender servicios financieros requiere construir confianza), la regulación puede ser un moat o un obstáculo según cómo se navegue, y los unit economics de crédito son sensibles a ciclos económicos. Por eso, además de capital, aportan asesoría específica en estructura regulatoria, modelos de riesgo crediticio y relacionamiento con reguladores. También tienen experiencia en la negociación de acuerdos con bancos y entidades financieras que quieren co-oportunidades o canales de distribución con startups fintech.