Seed

¿Qué es una ronda Seed?

La ronda Seed es el primer capital institucional: el momento en que dejas de depender de ángeles y amigos y empiezas a trabajar con fondos de venture capital profesionales. En LatAm, el rango típico es USD 500K–3M con una valoración pre-money de USD 3M–15M y una dilución del 15–25%. A diferencia del pre-seed, donde el inversor apuesta por el equipo y la hipótesis, en Seed el inversor necesita ver evidencia de que el problema es real, que tu solución tiene adopción, y que el equipo puede escalar. No necesitas product-market fit perfecto, pero sí necesitas señales claras de que vas en la dirección correcta.

En 2024, el mercado seed en LatAm tiene dos características que los founders deben entender: primero, la barra subió significativamente respecto a 2021 (el año de exceso de capital). Los fondos que antes invertían con un deck y proyecciones ahora exigen tracción real. Segundo, el pool de inversores seed institucionales activos en Chile es más pequeño de lo que parece: Platanus, Magma Partners, Scale Capital, Fen Ventures, Kaszek en algunos casos, y fondos regionales como Canary o NXTP. Conocer quiénes están activos y qué etapa y sector cubren ahorra tiempo y energía.

La diferencia entre pre-seed y seed

La diferencia fundamental entre pre-seed y seed no es el monto sino la evidencia requerida. En pre-seed, un deck sólido con problema validado y equipo creíble puede ser suficiente. En seed, necesitas demostrar traction: usuarios que usan el producto repetidamente, revenue aunque sea pequeño (o señales claras de que los usuarios pagarían), y métricas de engagement o retención que muestren que encontraste algo que la gente quiere. La regla de Paul Graham se aplica aquí: 'Make something people want.' En seed, necesitas evidencia de que lo lograste.

Las rondas seed en LatAm se estructuran principalmente como rondas priceadas o como SAFEs con cap de valoración. Las rondas priceadas (con SHA y SPA completos) son más costosas en tiempo y fees legales (USD 15K–30K típicamente) pero dan más claridad sobre la tabla de cap y los derechos de inversores. Los SAFEs son más rápidos y baratos, pero la conversión en la Serie A puede generar sorpresas en la dilución si se acumularon varios SAFEs con distintos caps.

Cómo estructurar el proceso de fundraising seed

Un proceso seed bien ejecutado dura 3–6 meses desde las primeras conversaciones hasta el cierre. El error más común es hacerlo de forma no estructurada: hablar con inversores sin urgencia, sin deadline, y sin un proceso que cree momentum. La técnica más efectiva es generar múltiples conversaciones en paralelo para crear competencia real entre inversores. Cuando un fondo sabe que hay otro fondo interesado, los tiempos de decisión se aceleran. Además, tener un lead investor que lidera la ronda (hace el mayor cheque y negocia los términos) hace que el resto de los inversores copaquen más fácilmente.