Guía de Capital › Serie B
Serie B
De startup a empresa. NRR >120%, payback <18 meses. Capital para expansión geográfica, nuevas líneas de producto y contratación de management senior.
Rango típico
USD 15M–USD 60M
Pre-money valuation
USD 60M–USD 300M
Dilución típica
15–25%
Tiempo de cierre
4–9 meses
¿Qué es una Serie B?
La Serie B marca la transición de startup a empresa: ya tienes un modelo de negocio probado y estás usando el capital para dominarlo y expandirlo. En LatAm, el rango típico es USD 15M–60M con valoración pre-money de USD 60M–300M. Los inversores de Serie B no están apostando por que encuentres el producto correcto, sino por que puedes escalar lo que ya tienes más rápido y más amplio que cualquier competidor. El equipo que llega a Serie B tiene meses de experience operando, y el fundador pasa de construir el producto a construir la organización.
Las métricas exigidas en Serie B son considerablemente más duras que en Serie A. En SaaS B2B, el estándar es NRR >120%, payback del CAC <18 meses, y MRR de USD 500K–2M con crecimiento consistente. Para marketplaces, GMV en escalas de decenas de millones de dólares mensuales con retención demostrada. Para consumer, MAU en millones con monetización activa. Estos no son objetivos aspiracionales: son los números reales que tienen las startups que levantan Serie B exitosamente en LatAm en 2024.
El equipo en Serie B
Uno de los cambios más importantes en Serie B es el equipo. En Seed y Serie A, los founders operan gran parte del negocio directamente. En Serie B, necesitas un equipo C-suite completo: CFO con experiencia en empresas en crecimiento, CTO o VP of Engineering que puede escalar el equipo técnico de 5 a 30+ personas, VP of Sales que puede construir y gestionar un equipo de 10–20 vendedores, y VP of Marketing con experiencia en escala. Reclutar este equipo es costoso y toma 3–6 meses por posición; el proceso de construcción de equipo senior debería empezar 6–12 meses antes del cierre de la Serie B.
El capital de Serie B en LatAm se destina principalmente a tres áreas: expansión geográfica (abrir 2–4 nuevos países en LatAm), contratación de management senior, y en muchos casos, expansión del producto (nuevas líneas que sirven al mismo cliente con mayor ACV). La expansión geográfica bien ejecutada en LatAm puede triplicar el TAM accesible, pero requiere equipo local en cada mercado, adaptación regulatoria, y relaciones con partners locales que no se construyen de un día para otro.
Quiénes invierten
- • Fondos growth VC regionales (Kaszek, Softbank LatAm, QED)
- • Fondos globales con tesis LatAm (Tiger Global, General Atlantic, Lightspeed)
- • Fondos growth equity especializados (General Catalyst, Andreessen Horowitz LatAm)
- • Family offices con mandato de growth
- • Inversores anteriores haciendo follow-on pro-rata
Hitos antes de levantar
- NRR >110% (SaaS): los clientes existentes expanden su uso
- Payback del CAC <18 meses con unit economics positivos
- MRR de USD 500K+ con crecimiento >10% mes a mes sostenido
- Equipo senior completo: CFO, VP Sales, VP Engineering contratados
- Presencia en al menos 2 países o mercados con tracción demostrada
Documentos necesarios
- Deck con cohort analysis profundo y comparables de mercado
- Data room institucional completo con due diligence previo hecho
- Auditoría financiera o revisión contable formal de 2 años
- Modelo financiero 48 meses con escenarios de crecimiento
- Plan de expansión geográfica con análisis de mercado por país
Errores más comunes
- Escalar antes de tener unit economics positivos en el mercado original
- Contratar C-suite demasiado rápido sin cultura organizacional clara
- Expandirse a todos los países LatAm simultáneamente en lugar de secuencialmente
- Aceptar valoración inflada que hace imposible la Serie C sin down round
- Subestimar los costos de compliance y gobernanza a este nivel de escala
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