Cómo dividir el equity entre cofundadores

No existe ninguna otra conversación en la historia de una startup más incómoda —ni más importante— que la de cuánto le toca a cada quién. Postergarlo o hacerlo mal puede destruir la empresa años después, cuando los conflictos tienen mucho más en juego.

Por qué 50/50 casi nunca es la respuesta correcta

La división igualitaria suena justa, pero rara vez refleja la realidad. Las contribuciones de los cofundadores raramente son iguales: alguien tiene la idea original, alguien asume más riesgo económico, alguien trabaja tiempo completo desde el día uno mientras el otro mantiene su trabajo actual. Una encuesta de Noam Wasserman (Harvard Business School) sobre más de 10.000 fundadores mostró que los equipos con equity dividido igualitariamente tienen mayores tasas de conflicto severo que aquellos donde la distribución refleja las contribuciones diferenciadas.

Los factores que determinan la distribución

No hay una fórmula universal, pero hay factores que casi siempre entran en la conversación:

• Idea original: ¿Quién concibió el concepto central? Esto importa, pero menos de lo que la mayoría cree — la ejecución vale más que la idea.
• Dedicación actual: ¿Alguien trabaja tiempo completo mientras otro lo hace medio tiempo? La diferencia en compromiso actual se refleja en el equity.
• Contribuciones pasadas: ¿Alguien trabajó durante meses antes de que el otro se uniera? Ese tiempo ya invertido tiene valor.
• Capital aportado: ¿Alguien puso dinero propio para arrancar? El capital tiene valor.
• Red y relaciones: ¿Alguien tiene acceso a clientes, inversores o talento que los demás no tienen?
• Rol futuro: ¿Quién será CEO? El CEO típicamente tiene el mayor porcentaje porque tiene más responsabilidad y más riesgo.

Rangos razonables

En un equipo de dos cofundadores, los rangos más comunes son:

• CEO / fundador principal: 55-70%
• Co-founder: 30-45%

En equipos de tres, una distribución típica es 40-35-25 o similar — raramente 33-33-34. En cualquier caso, mantener cierta asimetría que refleje diferencias reales es más sostenible que la igualdad forzada.

El vesting es parte de la conversación

La distribución inicial de equity debe ir acompañada del acuerdo de vesting. Sin vesting, si uno de los cofundadores se va en el mes 8, se lleva su porcentaje entero. Con vesting estándar (4 años, cliff de 1 año), solo habría ganado el 0% de sus acciones al mes 8. Esta distinción puede significar millones de dólares en una salida.

Documéntalo antes de empezar a construir

El acuerdo de cofundadores debe estar firmado antes de que alguien invierta tiempo significativo en el proyecto. Si esperan, las contribuciones de cada uno ya habrán divergido y la conversación será más difícil. Un acuerdo simple que establezca el porcentaje de cada uno, el vesting y las condiciones de salida puede escribirse en pocas páginas con la ayuda de un abogado o usando templates estándar como los de YC.

Revisar cada 12 meses

No todas las distribuciones iniciales sobreviven al paso del tiempo. Los roles evolucionan. Alguien puede asumir más responsabilidad de la esperada; otro puede reducir su contribución. Tener conversaciones regulares sobre si la distribución sigue siendo justa —antes de que se acumule el resentimiento— es una práctica de los equipos fundadores que mejor funcionan.